9月8日， 馬云在主旨論壇“智能制造的國(guó)際投資新格局”拋出了如下問題：“第一次技術(shù)革命產(chǎn)生了工廠，第二次技術(shù)革命促成了公司的誕生，那么當(dāng)下第三次技術(shù)革命到底會(huì)產(chǎn)生怎樣的商業(yè)組織形態(tài)呢?”
9月9日召開的“中國(guó)國(guó)際眾籌產(chǎn)業(yè)論壇”上，中關(guān)村股權(quán)眾籌聯(lián)盟理事長(zhǎng)劉志碩表示，“未來初創(chuàng)公司的組織形式應(yīng)該是‘合伙人+眾籌’，這也應(yīng)該是眾籌的前途。”在劉志碩看來，“合伙人+眾籌”是代表未來的模式，因?yàn)槲磥淼膭?chuàng)業(yè)，需要的不僅僅是資金，還需要更多的智慧和資源的加入，眾籌正好能夠解決了這一個(gè)問題。
我的眾籌創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)孫久文也表示，“眾籌解決的是籌人，籌智，籌力，籌資源，籌資金的多重問題，投資人扮演的是老板，天使，上帝(消費(fèi)者)三位一體的角色。這也恰恰是眾籌的魅力。”
而合伙人機(jī)制之所以必不可少，是因?yàn)楹匣锶送琼?xiàng)目的發(fā)起者和運(yùn)營(yíng)者，他們對(duì)項(xiàng)目的未來負(fù)有擔(dān)當(dāng)?shù)呢?zé)任。與此同時(shí)，在領(lǐng)投或者叫跟投的眾籌模式中，領(lǐng)投合伙人可以進(jìn)行規(guī)范的盡調(diào)，可以對(duì)所投資的項(xiàng)目進(jìn)行專業(yè)的評(píng)估并簽署合規(guī)的法律文件。
第一部分眾籌那些事兒
來自百度的定義
翻譯自國(guó)外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資，香港譯作「群眾集資」，臺(tái)灣譯作「群眾募資」。由發(fā)起人、跟投人、平臺(tái)構(gòu)成。具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征，是指一種向群眾募資，以支持發(fā)起的個(gè)人或組織的行為。一般而言是透過網(wǎng)絡(luò)上的平臺(tái)連結(jié)起贊助者與提案者。群眾募資被用來支持各種活動(dòng)，包含災(zāi)害重建、民間集資、競(jìng)選活動(dòng)、創(chuàng)業(yè)募資、藝術(shù)創(chuàng)作、自由軟件、設(shè)計(jì)發(fā)明、科學(xué)研究以及公共專案等。Massolution研究報(bào)告指出，2013年全球總募集資金已達(dá)51億美元，其中90%集中在歐美市場(chǎng)。世界銀行報(bào)告更預(yù)測(cè)2025年總金額將突破960億美元，亞洲將占比將大幅成長(zhǎng)
一、眾籌來的*和眾籌來的她
一）、
1、建造法國(guó)人民捐款
2、安裝：世界報(bào)普利策呼吁捐款、 12萬人參加了募捐，從5分錢到250美元數(shù)目不等
在4個(gè)月內(nèi)就籌集了7.5萬美元，一共為自由女神像籌集資金10.109萬美元。
3、單獨(dú)公益項(xiàng)目眾籌
二）、
1、2014年7月1日，京東金融眾籌，汪峰演唱會(huì)項(xiàng)目
2、項(xiàng)目*目標(biāo)：3000元
3、投資與回報(bào)：
支持1160元，就可以獲得演唱會(huì)580元門票2張，還有鳥巢大屏幕15秒的VCR真情告白。還分為1740元、2320元、1000元、200元五個(gè)層級(jí)的投資額度，回報(bào)是演唱會(huì)門票，vcr表白，演唱會(huì)卡包等。
二、美微創(chuàng)投——股權(quán)眾籌的試水之作
1.2012年10月5日，淘寶  美微會(huì)員卡在線直營(yíng)店  店主是美微傳媒的創(chuàng)始人朱江
2.消費(fèi)者可通過在淘寶店拍下相應(yīng)金額會(huì)員卡， 但這不是簡(jiǎn)單的會(huì)員卡，購(gòu)買者除了能夠享有“訂閱電子雜志”的權(quán)益，還可以擁有美微傳媒的原始股份100股。
3.從10月5日到2月3日 兩輪募集 1191名會(huì)員  兩次一共募集資金120.37萬元。
4.2月5日被淘寶官方關(guān)閉，阿里宣稱淘寶平臺(tái)不準(zhǔn)許公開募股。
5.證監(jiān)會(huì)約談    宣布該融資行為不合規(guī)，美微傳媒全額退款。
6.按照證券法，向不特定對(duì)象發(fā)行證券，或者向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過200人的，都屬于公開發(fā)行，都需要經(jīng)過證券監(jiān)管部門的核準(zhǔn)才可。
三、線上平臺(tái)
① 股權(quán)眾籌：互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、監(jiān)管
② 債權(quán)眾籌：民間借貸、P2P
③ 回報(bào)眾籌：會(huì)員、產(chǎn)品
④ 公益眾籌：透明、監(jiān)管
四、混合型的線下眾籌
3W咖啡——圈子眾籌的典型
向社會(huì)公眾進(jìn)行資金募集，每個(gè)人10股，每股6000元。
豪華的股東陣容：知名投資人、創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)高級(jí)管理人員。
股東必須符合一定的條件，不是有錢就可以進(jìn)來。3W強(qiáng)調(diào)的是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)和投資圈的*圈子。沒有人是會(huì)為了6萬未來可以帶來的分紅來投資的，更多是3W給股東的價(jià)值回報(bào)在于圈子和人脈價(jià)值。
袁律師如是說
· 眾籌，是開放的合伙人制度，是全新的商業(yè)思維模式，是企業(yè)治理架構(gòu)的變革
第二部分從楊勇和他的1898咖啡館看
眾籌的價(jià)值所在
一、楊勇和他的1898咖啡館
一）、校友為主的交流平臺(tái)
國(guó)內(nèi)*“校友創(chuàng)業(yè)”主題咖啡館。
發(fā)起人幾乎覆蓋北大從1977級(jí)到2000級(jí)的所有學(xué)院、行業(yè)、專業(yè)，涉及金融、移動(dòng)互聯(lián)、新能源、新媒體等多個(gè)領(lǐng)域;其中不乏藍(lán)色光標(biāo)董事長(zhǎng)趙文權(quán)、拉卡拉創(chuàng)始人孫陶然、北大縱橫創(chuàng)始人王璞、佳美口腔創(chuàng)始人劉佳等知名校友。
二）、咖啡館的“關(guān)系營(yíng)銷”
咖啡館發(fā)起人同為北大創(chuàng)業(yè)校友，這樣一個(gè)圈子本身就蘊(yùn)含著極強(qiáng)的信用背書。作為創(chuàng)業(yè)校友，發(fā)起人天然有著較高的認(rèn)同感和信任度，大大降低了參與者溝通成本和交易風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這種熟人圈內(nèi)部的失信成本也是極高的。
三）、準(zhǔn)入門檻保證品質(zhì)
發(fā)起人推薦的申請(qǐng)者必須通過執(zhí)委會(huì)表決，半數(shù)以上通過才可準(zhǔn)入。先入者在熟人推薦和執(zhí)委會(huì)表決環(huán)節(jié)都會(huì)選擇那些對(duì)自己和圈子更有價(jià)值的人加入，這兩個(gè)方面保證了進(jìn)入圈子的都是優(yōu)質(zhì)資源，也保證了圈子內(nèi)部的互動(dòng)價(jià)值和合作質(zhì)量。
“眾籌失敗在選人”
四）、股權(quán)分配平均化——給股東帶來參與感、歸屬感和榮譽(yù)感
1898咖啡館采用獨(dú)特的會(huì)員“股東”化設(shè)計(jì)，按照發(fā)起人的出資額返還等額的消費(fèi)卡，內(nèi)部承認(rèn)其股東身份，且股份完全平均，由幾位股東注冊(cè)公司運(yùn)營(yíng)咖啡館，其他股東的股份由注冊(cè)股東代持，股份平均也省去了增加或減少股東時(shí)的繁瑣手續(xù)。
在此，發(fā)起人既是投資者又是消費(fèi)者，還是傳播者。同時(shí)，這一設(shè)計(jì)保證了每個(gè)發(fā)起人都是平等的，大家按照規(guī)則民主參與，并沒有誰是老大，大大調(diào)動(dòng)了發(fā)起人的參與積極性和主人翁精神。
股東值班制。
五）、雙層管理架構(gòu)
1898咖啡館模式在組織上實(shí)施簡(jiǎn)單而獨(dú)特的雙層管理架構(gòu)。第一層由執(zhí)委會(huì)、監(jiān)事會(huì)和秘書處組成，以服務(wù)股東為核心任務(wù)。
執(zhí)委由股東選舉產(chǎn)生，三年任期，可連任兩屆。秘書處的職能是為股東服務(wù)并促進(jìn)股東之間合作，協(xié)助開展活動(dòng)，幫助股東獲得自身業(yè)務(wù)的發(fā)展。
第二層，則由專職的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)組成，以咖啡館經(jīng)營(yíng)為核心任務(wù)，向執(zhí)委會(huì)負(fù)責(zé)
六）、眾籌的“鲇魚效應(yīng)”
經(jīng)過1898咖啡館的實(shí)操歷練和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，楊勇又作為首席架構(gòu)師打造了位于金融街丁章胡同3號(hào)的眾籌咖啡館——金融客咖啡，第一批發(fā)起人每人30萬，第二批50萬，加上部分機(jī)構(gòu)參與，籌資額將在1個(gè)億。
目前楊勇正從校友會(huì)、商會(huì)、核心商圈、典型行業(yè)、社區(qū)、明星名人等10條主線上推動(dòng)更多“楊勇式眾籌”標(biāo)桿案例落地，CBD投資并購(gòu)咖啡館、天使投資人咖啡館、77級(jí)大學(xué)生咖啡館、單身男女咖啡館、海歸咖啡館等是下一步運(yùn)作的重點(diǎn)。每個(gè)主題咖啡館籌資都在3000萬以上。
二、眾籌到底籌什么
一）、眾籌目標(biāo)的三個(gè)層次
1、物質(zhì)資源(財(cái)、物)
2、人力資源(人力、能力、智慧)
3、社會(huì)資源(圈子、人脈、客戶)
二）、1.大錢辦小事
對(duì)項(xiàng)目來說：中籌項(xiàng)目資金1億，資金充裕，能為股東提供的各種服務(wù)
2.小錢辦大事
對(duì)投資人來說：投資50萬，可享受1億資金服務(wù)，獲得資源、人脈、機(jī)會(huì)等股東福利.......
三）、三位一體：股東、客戶、銷售員
三、眾籌對(duì)創(chuàng)業(yè)者的價(jià)值
傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)，缺什么就去尋求什么資源
眾籌創(chuàng)業(yè)，缺什么就把什么變?yōu)楣蓶|
第三部分眾籌的游戲規(guī)則
一、眾籌的路徑
1、陌生人眾籌
契約精神差，法制不夠完善
2、熟人圈眾籌
在乎熟人圈內(nèi)口碑，形成牢固榫卯結(jié)構(gòu)
二、楊勇如是說：中國(guó)式眾籌的推進(jìn)路線
1.吸引主流精英了解參與
2.主流人士成為眾籌出資人
3.出資支持有能力者通過眾籌創(chuàng)業(yè)
一）、明確目的
1.融資?
2.資源?
3.鎖定客戶?
二）、鎖定合伙人群
1.合格投資者(合伙人)
2.行業(yè)、信用、風(fēng)險(xiǎn)承受能力
三）、合伙人定位
1.領(lǐng)投合伙人(核心合伙人、普通合伙人)
2.跟投合伙人(有限合伙人)
四）、組織形式
1.公司
2.合伙、有限合伙
3.協(xié)議
4.平臺(tái)參與?
五）、章程(規(guī)則)設(shè)計(jì)
1.出資
2.責(zé)、權(quán)、利
3.管理、監(jiān)督
4.權(quán)益分配(返還、回報(bào))
5.進(jìn)入和退出、轉(zhuǎn)讓、股價(jià)
6.財(cái)務(wù)、信息的公開
7.保密信息、關(guān)聯(lián)交易
不同的組織形式需要不同的章程設(shè)計(jì)
六）、跟投合伙人的參與形式
直投(股東、合伙人)
持股平臺(tái)：公司、有限合伙
代持(股改上市)
友情提醒：確?？刂茩?quán)的核心是前期的制度設(shè)計(jì)
七）、巧妙的制度安排實(shí)現(xiàn)控制權(quán)——張玉良的金蟬脫殼、*
1、上海格林蘭投資管理有限公司(下稱“格林蘭投資”)成立
2014年1月27日，由43位自然人股東(綠地集團(tuán)管理層成員)投資的上海格林蘭投資管理有限公司成立，注冊(cè)資本為10萬元，法定代
表人是張玉良(綠地集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理)。
2、 “上海格林蘭壹投資管理中心(有限合伙)”至“上海格林蘭叁拾貳投資管理中心(有限合伙)”成立(以下簡(jiǎn)稱“小有限合伙”)
2014年2月，32個(gè)小有限合伙成立，其中每個(gè)企業(yè)均由不超過49名自然人作為有限合伙人，格林蘭投資作為*的普通合伙人而設(shè)立。其中格林蘭投資只在每個(gè)企業(yè)象征性出資1000元，在32家企業(yè)共出資3.2萬元，32家企業(yè)的有限合伙人是1997年成立的上海綠地持股會(huì)全體會(huì)員，出資為持股會(huì)會(huì)員的股權(quán)。
3、 上海格林蘭投資(有限合伙)的成立(下稱“大有限合伙”)以及對(duì)上海綠地職工持股會(huì)的吸收合并
2014年2月19日，大有限合伙在上海成立，其合伙人總數(shù)為33，其中只有格林蘭投資是企業(yè)法人且為大有限合伙*的普通合伙人，另外32名合伙人為上文所述的32家小有限合伙?？偣渤鲑Y額為3,766.55萬元，其中格林蘭投資出資6.8萬元，32個(gè)小合伙企業(yè)合計(jì)出資3,759.74萬元。
根據(jù)2014年3月17日《上海金豐投資股份有限公司第七屆董事會(huì)第四十五次會(huì)議決議公告》，大有限合伙已與上海綠地(集團(tuán))有限公司職工持股會(huì)(“職工持股會(huì)”)簽署《吸收合并協(xié)議》。根據(jù)該協(xié)議，吸收合并完成后，職工持股會(huì)解散，由大有限合伙作為綠地集團(tuán)股東，繼受職工持股會(huì)的全部資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)及其他一切權(quán)利、義務(wù)。自吸收合并完成之日起，將由大有限合伙取代職工持股會(huì)參與本次重大資產(chǎn)重組。
根據(jù)《金豐投資重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》(下稱“重組預(yù)案”)，“本次交易中，擬注入資產(chǎn)的預(yù)估值為655億元”，則大有限合伙所持新公司28.83%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)值則為188.8365億元。
八）、治理架構(gòu)
1. 股東會(huì)：全體合伙人
2. 董事會(huì)：領(lǐng)投合伙人(核心合伙人)
3. 管理層：外聘、自營(yíng)、外包
4. 監(jiān)事會(huì)：跟投合伙人代表
九）、法律文件
1. 出資協(xié)議(合伙協(xié)議、股東協(xié)議)
2. 章程(合作協(xié)議)
3. 議事規(guī)則(細(xì)則)
4. 保密和競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議
袁律師友情提醒
1. 資金池
2、非法集資風(fēng)險(xiǎn)(公開、不特定、許諾收益)
3、龐氏騙局(*)
只做熟人圈
參與者不超過200
參與者具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力
這是最好的時(shí)代，這是最壞的時(shí)代;
這是智慧的時(shí)代，這是愚蠢的時(shí)代;
這是信仰的時(shí)期，這是懷疑的時(shí)期;
這是光明的季節(jié)，這是黑暗的季節(jié);
這是希望之春，這是失望之冬;
人們面前有著各樣事物，人們面前一無所有;
人們正在直登天堂，人們正在直下地獄。
                                                                    ----狄更斯《雙城記》